一文读懂M1-M2剪刀差是什么?为什么要关注这个指标?

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今天,小火君想为大家介绍一个新的指标:M1-M2剪刀差。

相信经常看研报、或者关注股市或者经济形势的朋友对这个名字并不陌生。

M1-M2剪刀差到底是什么呢?

背后有什么含义?

为什么我们要关注这个指标呢?

今天就来详细了解一下。

从货币的层次开始讲起

要读懂M1-M2剪刀差,我们首先要读懂什么叫做M1、M2。

M1、M2都是货币供应量指标,通过这些指标,我们能够一共目前发行了多少货币,通俗点说就是现在到底有多少钱。

而中央银行能够通过这些指标了解货币发的够不够,需不需要再发行货币,或者进行货币回笼。

同样是货币供应量指标,这两个指标有什么不同呢?

答案是,这些指标的流动性是不一样的

小火君想通过一个简单的例子来帮助大家理解。

小火君有一天遇到了一个家电商店在开业大酬宾,各种家电正在五折售卖。

小火君家里正好缺了许多家电;因此对这个活动非常感兴趣。

小火君手里有2000元的现钞,正好购买一台电视。

于是,小火君当场下单,买了一台电视。

此时,店员又向我推荐了一台洗衣机,价格10000元,小火君也非常心动。

但此时小火君手里已经没有现钞了,要支付的话,只能刷银行卡里的活期存款

店员告诉小火君,今天是唯一的一次五折优惠机会,小火君咬咬牙,拿出了银行卡。

将银行卡里的活期存款10000元全部刷完,拿到了这台洗衣机。

小火君正要离开时,店员又一次告诉小火君,现在店里还有一台空调正在打折促销,原价9999,现价4999。

小火君的心又开始动了,但此时小火君手里既没有现钞,也没有活期存款,唯一剩下的就是银行卡里的定期存款50000元。

由于定期存款还有一年到期,如果此时取出,将损失利息,小火君狠狠心,还是离开了商店。

通过这个例子,你有没有发现,虽然都是小火君的钱,可是钱与钱之间是不一样的。

现钞可以直接花费,银行卡里的活期存款与现钞类似,花起来也很快。

而定期存款相对来说,动用起来更麻烦,有时候甚至会使人放弃消费。

这就是货币的流动性不同

现钞的流动性最高,活期存款与现钞类似,最差是定期存款。

为了统计货币供应量的多少和流动性,国际货币基金组织将货币分成了三个层次。

第一个层次:M0=现钞。

第二个层次:M1=现钞+银行的活期存款=M0+银行的活期存款。

第三个层次:M2=现钞+银行的活期存款+定期存款+储蓄存款=M1+定期存款+储蓄存款。

一张图来总结一下,便是如下:

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通过这张图,我们可以发现,从范围上看,M2包括M1,M1包括M0。

从流动性上看,M0>M1>M2,其中M1也被叫做狭义货币,M2被称为广义货币

上面的口径是国际货币基金组织定义的通俗口径,实际上,各国在实际操作过程中,还会具体细分。

比如我国的M0不仅包括现钞,还新增加了数字人民币。

因此,各国在实际操作中,具体的口径会有所区别。

但是,这并不影响我们理解,我们只需要知道最重要的两点,一点是从范围上,M2包括M1,另一点是从流动性上看,M1>M2即可。

M1-M2剪刀差

了解了M1和M2是什么,就好理解什么是M1-M2剪刀差了。

M1-M2剪刀差也叫M1-M2增速差,指的是M1的增速与M2的增速之间的差距。

我们知道M2是包括M1的,所以M2与M1之间永远有一定的差距。

了解M1和M2的增速之间的差距,能够让我们知道哪一部分的资金增长的较快。

  • 当M1增速>M2增速时,是正剪刀差,此时说明市场上的“活钱”增多,大家对经济的预期相对比较乐观,更多的钱愿意拿出来消费或者投资,经济活力会增强。

  • 当M2增速<M1增速时,是负剪刀差,此时说明市场上的“死钱”增多,大家对经济的预期相对比较悲观,不愿意投资或者消费,更愿意拿到稳定的利息,经济活力就会减弱。

通过观察M1-M2剪刀差,可以帮助我们更好的了解经济的走向,因此是一个先行指标

目前的情况

最新的M1-M2剪刀差呈现出负剪刀差的形式,并且还在扩大。

这表明,经济形势还未完全回暖。

大家对经济的预期相对较为消极,更愿意将钱放入定期,而非留在手中,观察更好的投资机会。

接下来,我们可以持续关注M1-M2剪刀差这个指标。

当M1-M2的负剪刀差不断收窄,并且转为正剪刀差,并逐步增强时,就是经济回暖的关键信号啦。